JAB 打算控股香水化妆品公司科蒂,后者因为两年前的收购陷入困境_商业_好奇心日报

董芷菲2019-02-14 06:52:34

JAB 能帮助科蒂翻身吗

投资公司 JAB 准备控股主营香水化妆品的公司科蒂(Coty Inc)。

JAB 提出以每股 11.65 美元买下科蒂 150 万股股票,这个价格比科蒂现在的股价高 21%。如果要约被科蒂通过,JAB 增加 17.5 亿美元的投资后,它对科蒂的控股就从 40%上升到了 60%。

虽然 JAB 自 1992 年科蒂从辉瑞拆分以来就是它的股东,不过这多少令人意外,考虑到 JAB 最近以食品餐饮类的投资和收购为主:一年前让旗下的绿山(Keurig)吞下美国第三大饮料公司胡椒博士、2017 年收购美国面包咖啡连锁 Panera Bread、2018 年买下英国简餐连锁 Pret A Manger

JAB 是欧洲最富裕的家族之一——德国莱曼家族的投资工具,长期以来由 Peter Harf 、Olivier Goudet 和 Bart Becht 管理,不过  Bart Becht  1 月刚刚辞任 JAB 主席。 

科蒂是一家总部在纽约主营香水、彩妆和护肤品的公司,它旗下的品牌包括妙巴黎、蜜丝佛陀、O.P.I.等,其奢侈品部门的业务则主要是为 Gucci、Burberry、Boss 和 Chole 等品牌生产香水。

2018 财年第 2 季度(2018.9-2018.12),科蒂销售同比下降 4.8% 至 25.11 亿美元。奢侈品部门增长了 10.8%;包括指甲油品牌 O.P.I 在内的专业美妆品略微下降 0.8%。

包括妙巴黎、蜜丝佛陀、Covergirl、Wella 和 Rimmel 的大众美妆品陷入困境:该季度它的可比销售额同比下降 7.3%,9.68 亿美元 。2018 年以来,科蒂的股价下跌了超过 60%,这多少跟科蒂两年前的收购有关。

科蒂在 2016 年花费 125 亿美元收购了宝洁超过 40 个品牌,主要是美妆品牌,包括 CoverGirl 和蜜丝佛陀等。通过收购,科蒂的规模扩大了一倍。

但两年来,科蒂并没有成功消化或者赋活这些品牌资产。有分析师认为科蒂收购的那些美妆品牌虽然历史悠久,但是对年轻人没什么吸引力。也有人认为科蒂买贵了。另外,像欧莱雅这样的美妆巨头往往每次收购规模不会太,很少有像科蒂这样贸然行动的。2018 年底,科蒂不得不把宝洁手中收购的大众美妆品牌的商誉降低了 10 亿美元

德国贝伦贝格银行的分析师 Rosie Edwards 说:“ JAB 的神话结束了……之前他们(让科蒂)收购宝洁资产的时候,投资者们还对它有信心,现在大家知道了,JAB 并不是无所不知。”

JAB 的主席 Peter Harf 在接受《金融时报》采访时表示,这次增加投资是因为他和合伙人 Olivier Goudet 对科蒂的发展充满信心。“从我们公司声誉的角度考虑,让科蒂翻身发展也很重要,”Harf 说。他认为科蒂收购宝洁那些品牌并没有什么问题,主要是低估了整合业务的难度。

题图来源 rawpixel on Unsplash

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